Mtaji unaeleweka kuwa jumla ya thamani inayoweza kutumika kupata thamani iliyoongezwa kwa kupanga shughuli za uzalishaji na kiuchumi.
Pia inawakilisha jumla ya kiasi cha rasilimali fedha, nyenzo ambazo hutumika kupata manufaa kwa njia ya faida.
Kwa maneno rahisi zaidi, mtaji ni jumla ya njia zote ambazo biashara inapaswa kuunda bidhaa na bidhaa ili kupata faida kutokana na mauzo yao.
Dhana ya muundo
Chini ya muundo kwa maana ya jumla elewa uhusiano, kutegemeana kwa sehemu kuu (vipengele). Inawakilisha jinsi kampuni inavyofadhili shughuli zake.
Katika uchumi, ufafanuzi huu unapaswa kueleweka kama uwiano kati ya fedha zilizokopwa na zinazomilikiwa na kampuni.
Maendeleo ya kampuni yanategemea kabisa muundo wa mtaji uliowekwa. Na shirika la busara, kampuni inahakikishiwa mafanikio na faida, na isiyo na maana - upotezaji wa kifedha, kufilisika,uraibu wa madeni. Kwa hivyo, suala la kuunda muundo mzuri wa mtaji kwa biashara ni muhimu sana.
Fedha za kumiliki na kukopa
Wakati wa kusoma dhana ya muundo, ni muhimu kuzingatia kiini cha mtaji mwenyewe na uliokopwa.
Chini ya hazina ya pesa ya kampuni yenyewe inaeleweka kuwa mali zake zote zinaweza kutumika kuunda sehemu ya mali na kuwa yake kwa haki ya umiliki. Vipengele vya usawa:
- kisheria - michango kutoka kwa waanzilishi wa biashara wakati wa ufunguzi wake;
- ziada - fedha za waanzilishi pamoja na zilizoidhinishwa, kiasi cha uthamini wa mali kulingana na matokeo ya mabadiliko ya thamani yake;
- hifadhi mtaji - sehemu ya fedha zilizotengwa kutoka kiasi cha faida kwa ajili ya kuunda akiba ili kufidia hasara inayoweza kutokea;
- mapato yaliyobakia: yanayohifadhiwa na kampuni baada ya kodi na malipo ya mgao.
Kwa fedha zilizokopwa ni fedha zinazochukuliwa na kampuni kutoka kwa mashirika mengine kwa masharti fulani chini ya kandarasi au makubaliano. Fedha hizi zinazingatiwa kuvutia kwa msingi wa kurudi kwao chini ya sheria na masharti ya mkataba. Hizi ni pamoja na:
- mikopo ya benki;
- mikopo ya bondi.
Masuala ya uboreshaji wa muundo
Katika hali hii, uboreshaji unapaswa kueleweka kama uundaji wa uhusiano wa kimantiki kati ya sehemu. Kuhusiana na muundo wa mji mkuu, tunaweza kusema kwamba ni muhimu kuunda uhusiano wa busara kati ya mwenyewe namfuko wa fedha wa kukopa wa kampuni.
Kwa uundaji wa muundo bora wa mtaji, haiwezekani kutoa pendekezo wazi, kwani hali ya kila kampuni ni ya mtu binafsi. Walakini, kwa hali yoyote, kampuni inahitaji kufikia uwiano kama huo ambao sehemu ya fedha yenyewe ni 60% ya jumla ya jumla. Ikiwa thamani hii imezidishwa, tunaweza kusema kwamba, kimsingi, picha ni nzuri kwa kampuni, kwani haitegemei wadai, lakini kurudi kwa mtaji katika hali kama hiyo hupungua.
Kwa hivyo, kuongeza mtaji wa ziada wa deni kwa njia ya hisa ya 40% kunaweza kuipa kampuni fursa ya kuendeleza uzalishaji, kufungua laini mpya, na hivyo kupata faida ya ziada.
Katika suala hili, matumizi ya fedha zilizokopwa katika makampuni ya biashara hayapaswi kukataliwa, hasa katika tukio la ukosefu wa fedha za maendeleo ya kampuni katika siku zijazo. Hata hivyo, kiwango cha kivutio hiki ni mdogo kwa 40% ya jumla ya kiasi cha mtaji. Ikipitwa, kampuni inakuwa tegemezi kwa wakopeshaji, jambo ambalo litasababisha kufilisika na mgogoro wa kifedha.
Kwa hivyo, uundaji wa muundo wa akiba kuu ya kampuni ni mchakato mgumu unaohitaji mbinu makini na tathmini ya sehemu ya kifedha.
Muundo wa bei na mtaji
Fasili hizi mbili ni dhana zinazohusiana kwa karibu.
Dhana ya thamani ya hazina kuu karibu kila mara imekuwa ya msingi katika hesabu za fedha. Gharama ya mtaji inaweza kuashiria kiwango cha faidahali ya fedha iliyowekezwa, ambayo ni sharti muhimu kwa ajili ya kuunda tija ya juu ya soko la kampuni.
Gharama ya mtaji huamua gharama ya rasilimali. Kuongezeka kwa thamani ya kampuni daima kuna sifa ya kupungua kwa gharama ya rasilimali inayovutia. Gharama ya mtaji pia hutumika kufanya maamuzi ya uwekezaji kuhusu kuwekeza katika maendeleo ya kampuni.
Utafiti kuhusu thamani ya mfuko mkuu una malengo yafuatayo:
- uchambuzi wa uundaji wa sera ya kutoa mtaji wa kufanya kazi na fedha;
- uwezekano wa kutumia zana za kukodisha;
- kupanga faida.
Bei ya mtaji inaweza kuundwa chini ya ushawishi wa mambo yafuatayo:
- hali ya soko;
- kiwango cha riba;
- uwepo wa vyanzo mbalimbali vya ufadhili;
- viashiria vya faida ya kampuni;
- kiwiko cha uendeshaji na kiwango chake;
- Mkusanyiko wa usawa;
- hisa za shughuli za uendeshaji na uwekezaji za kampuni;
- hatari za kifedha na tathmini yake;
- vipengele vya utendakazi wa kampuni katika tasnia.
Msururu wa hesabu
Bei ya mtaji wa kampuni inaweza kubainishwa katika mlolongo wa hatua zifuatazo:
- uamuzi wa vyanzo vikuu kwa misingi ambayo mtaji wa kampuni unaundwa;
- kubainisha gharama kwa kila chanzo kilichotambuliwa;
- kubainisha wastani wa gharama iliyopimwa ya mtaji;
- uundaji wa hitimisho kuhusu hali ya sasa katika kampuni;
- maendeleo ya hatua za kuboresha muundo.
- viashiria vya utabiri na hesabu yake.
Hebu tuangalie kwa makini hatua hizi.
Kuzingatia vyanzo vya ufadhili
Miongoni mwa vyanzo vikuu vinavyowezekana kwa misingi ambayo mtaji wa kampuni huundwa inaweza kuwa:
- Fedha zako (mtaji ulioidhinishwa, ziada, akiba, mapato yaliyobakia).
- Fedha zilizokopwa (mikopo, mikopo kutoka kwa washirika wengine, bondi n.k.).
Kuamua gharama
Tunakokotoa gharama ya kila chanzo:
- Gharama ya kukopa bondi ni sawa na mapato anayopokea mwenye dhamana. Gharama haijarekebishwa kwa kodi ya mapato.
- Mikopo ya muda mrefu kulingana na thamani inaweza kujumuisha riba ya matumizi kamili au sehemu. Hesabu ya bei inafanywa kulingana na fomula:
CK=SP(1-SN), ambapo CC ni bei ya mkopo (%), SP ni kiwango cha riba kwa mkopo (%) na SN ni kiwango cha kodi (%).
Mfumo huu ni wa kawaida sana katika hali za Magharibi, lakini nchini Urusi hurekebishwa kidogo, kutokana na ukweli kwamba sio kiasi kizima cha riba kinacholipwa kinachopunguza mapato yanayotozwa ushuru, lakini sehemu maalum tu:
- Thamani ya hisa ya kawaida hubainishwa na kiwango cha gawio.
- Thamani ya hisa inayopendelewa huamuliwa na kiwango cha gawio kwa kugawanya kiasi cha malipo ya kila mwaka kwa mapato halisi.kutoka kwa mauzo. Hakuna marekebisho ya kodi ya mapato.
- Thamani ya mapato yaliyobakia ni faida inayotarajiwa kwenye hisa ya kawaida. Inaamuliwa kwa njia sawa na katika kesi ya hisa za kawaida.
Mahesabu ya gharama ya wastani iliyopimwa
Ili kukokotoa gharama, fomula maalum inatumika:
WACC=DkƩIR.
Hapa, WACC ni wastani wa gharama ya mtaji iliyopimwa.
Dk - sehemu ya chanzo katika jumla.
IR - bei ya chanzo cha mtaji.
Ni muhimu kubainisha wastani wa uzani wa chini kabisa kwa ajili ya kukokotoa uboreshaji wa muundo mkuu.
Mfano wa kukokotoa umeonyeshwa kwenye jedwali lililo hapa chini.
| Chanzo | Kiasi | Uzito, % | Gawio, % | Gharama iliyopimwa, % |
| Fedha zilizokopwa za muda mfupi | 5000 | 30 | 20 | 6 |
| Mikopo ya muda mrefu | 4500 | 12 | 10 | 1, 2 |
| hisa za kawaida | 10000 | 40 | 18 | 7, 2 |
| Hifadhi unazopendelea | 3500 | 18 | 13 | 2, 34 |
| TOTAL | 23000 | 100 | - | 16, 74 |
Hivyo, gharama ya mtaji ni 16.74% kwa mfano 16.
Thamani hii inaonyesha kiwango cha gharama za kampuni (katika%), ambayo inaingia kila mwaka kwa uwezo wa kutekeleza shughuli zake inapotumia rasilimali za kifedha kwa muda mrefu.
Thamani hii pia inaweza kutumika kama kiwango cha punguzo kwa mtiririko wa pesa taslimu katika hesabu za uwekezaji. Inamaanisha thamani ya gharama ya fursa ya kuongeza mtaji na kampuni. Katika mfano wetu, tunapotumia thamani ya 16.74% katika hesabu za uwekezaji, tunaweza kuhitimisha kuwa kiwango cha faida kwenye uwekezaji katika mali yoyote hakiwezi kuwa chini ya 16.74%.
Inaweza kuhitimishwa kuwa dhumuni kuu la kubainisha gharama ya wastani iliyopimwa ya mtaji ni kutathmini hali ambayo kwa hakika imekua katika kampuni, na pia kubainisha bei ya kitengo kipya cha fedha kinachovutia. Matumizi yanayofuata yanawezekana kama kigezo cha punguzo wakati wa kuweka bajeti.
Uboreshaji
Hatua hii ni muhimu sana, kwani hukuruhusu kupata uwiano ambao utakuwa bora kwa kampuni hii katika hali ya soko ya sasa.
Kuna maelewano kati ya kuongeza uokoaji wa kodi na gharama za ziada zinazohusiana na kuongeza uwezekano wa kufilisika kifedha.makampuni.
Katika hali ya maendeleo thabiti ya kampuni, wastani wa gharama ya mtaji uliopimwa huwa thabiti wakati kiasi cha rasilimali zinazovutia kinabadilika, lakini kikomo fulani cha mvuto kinapofikiwa, huanza kukua.
Matumizi ya uwezo wa kifedha yanaweza kuitwa kama mbinu ya kuboresha muundo mkuu. Athari za uboreshaji huu zinaonyeshwa kwa ukweli kwamba fedha zilizokopwa kwa asilimia maalum zinaweza kutumika tu kwa miradi ambayo inaweza kutoa faida kubwa kuliko riba ya mikopo na mikopo yenyewe. Huu ndio unaoitwa mpaka wa manufaa ya kutumia rasilimali zilizokopwa kwa kampuni, ambayo hupaswi kuvuka ili usiingie kwenye utegemezi wa madeni.
